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請問可成現在可以進場嗎?. 發問者: 阿志 ( 初學者 5 級)
發問時間: 2009-03-02 00:08:18
解決時間: 2009-03-11 19:03:01
解答贈點: 5 ( 共有 0 人贊助 )
回答: 5 評論: 0 意見: 3
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請問可成2474可以買了嗎?或是什麼價位可以進場? 最佳解答網友票選.. 回答者: 柏克希爾哈薩維 ( 專家 1 級 )
擅長領域: 房地產 | 股票
回答時間: 2009-03-02 01:22:12

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我一點也不覺得台股落底了,也一點也不覺得可成是好股票:



可成的長期投資佔總資產的比例高達85%,其總資產為278億4千6百萬,其中竟高達235億5千6百萬集中在長期投資一項,也就是說,我們再怎麼分析可成的財報,也只能分析到它15%的部分,那有分析跟沒分析一樣,所以寶來或其他任何券商所提供的財報就一點用處也沒有了,我們必須到公開資訊觀測站去下載合併財報,所謂的合併財報,簡單的說,就是當母公司對子公司持股達50%以上時,則必須把母公司與子公司視為同一公司並編列合併財務報表,而當母公司對子公司持股為20%~50%時,則是依權益法提列業外損益,若持股低於20%,則依成本法提列。

所以我們知道,可成幾乎把所有資產都擺到長期投資去了,搞的跟航運業一樣,還好它的轉投資名細當中,有213億集中在同一家Cayman Nanomag International Co, Ltd 公司。如果有一家公司的長期投資佔總資產的比例也高達85%,但是轉投資名細中卻琳瑯滿目,又全都是持股20%~50%的話,那這家公司肯定100%是地雷股的啦。

好了,那麼接下來我們就以合併財報來跟以前一樣按表操課:

一、資產負債表分析
A.我們在合併財報中看到可成藏在子公司中的現金十分充裕,高達97億,而長期負債為零,短期借款則有10億,至於為什麼它不拿子公司中的錢來還母公司的短期借款,這我就不知道了,只能說這或許是公司的既定政策吧,也就是丟到長期投資裡的錢只進不出,誰知道呢?當然,我們也只能相信這97億的現金是真的,畢竟這是會計師簽核出來的合併財報。
檢視圖片
B.所以,可想而知,現金多的公司,流動、速動比率一定不會低。
檢視圖片



二、損益表分析
A.一開始已經提到,可成的獲利快速下滑的原因,再來我們看看它的成長性:可成從2000年~2007年的稅後淨利平均成長率為55.8%,太牛逼了,但是我們看到2006~2007的斜率已經開始趨緩了,如果再把2008Q1的數據畫上去,那肯定是反轉向下的,所以我們可以合理地推論出,可成的成長是否已經到了一個極限,沒有辦法再維持以往的高成長水準了。另外,我們看到可成的股東盈餘與稅後淨利的差距非常的多,這表示可成把賺來的錢幾乎全都拿去再投資了,可成的長期投資從2000年的1億4千萬成長到2007年的235億5千6百萬,其平均成長率高達107.85%,足足是稅後淨利成長率的兩倍。另外,它最近四年的盈再率高達117%,也就是它每賺100元,就要再拿117元去丟到長期投資裡。
檢視圖片
B.所以,高稅後淨利、低股東盈餘,會對外部股東造成什麼樣的影響呢?看看它的股利政策,就可以解釋為什麼它賺的那麼多,卻只願意分給股東那麼一點點了。發股票股利是沒有差,因為對公司來說不需要支出現金,那麼要從那裡生錢出來發現金股利給股東呢?總不能都只發股票股利,不然有些小股東會靠北的,拿長期投資子公司裡的97億現金來發嗎?不不,長期投資裡的錢只進不出的,你忘了嗎?那不然要從那裡生錢呢?很簡單,發行可轉換公司債,發行可轉債後,收進來的錢拿來發現金股利給股東,然後可轉債也不用還,就讓它轉換成普通股就好了,反正可成的盈餘成長率高達55.8%,而同期間的股本平均每年膨脹率為27.74%,所以盈餘的成長完全蓋的過股本膨脹對盈餘的稀釋影響,可成從2000年~2007年靠發行可轉債一共收了62億的現金,而同期間只發出26億的現金股利,扣一扣還剩36億可以再丟到長期投資裡呢,您說牛不牛逼?
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三、現金流量表分析
A.可成過去八年的自由現金流量勉強維持正數,但營運現金流量則小於會計盈餘不少的比例,都已經使用合併財報做基準了,竟然還出現這樣的差距,這讓我們不得不對可成的盈餘品質再扣一些分。
B.以現金流量表三大活動邏輯關係顯示,可成是屬於B型(營運成長且積極投資)的公司,這類型的公司有什麼樣的優缺點,我想已經講過N遍了,這邊就不再重複了,忘記的就看以前的財報分析吧。

四、三大財務報表綜合分析
下圖是非常珍貴的一張圖,所有的參數都重新取樣,以合併財報為基準的ROE細部邏輯關聯分析,所以當你看到可成去年的ROE為31.9的時候,其實合併財報後,只有27.83而已,而且所有的ROE細部因子都從2006年後開始下滑,2008Q1更是明顯,所以可成的未來可說是烏雲密佈啊,也難怪股價在短短一年內從350元下修到最低75元,跌幅達78.57%,這可一點都不牛逼了。
檢視圖片


參考資料

http://www.wretch.cc/blog/aiolex/27035314 相關詞:
鴻海子公司,子公司 英文,台積電子公司,中鋼子公司,子公司 分公司,友達子公司,子公司定義,聯電子公司,宏達電子公司,華碩子公司
子公司,母公司,ROE,公開資訊觀測站,長期投資,Nanomag International Co, Ltd 公司,可轉債,總資產,牛逼,分析[ 快速連結 ] 其它回答( 4 ) | 意見( 3 ) | 評論( 0 )
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001
回答者: 旺旺的股市遊樂場 ( 實習生 5 級 )
擅長領域: 股票 | 期貨
回答時間: 2009-03-02 00:41:20

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請大大先了解現在台股的位置



小弟評論




[股票] 《評論》民國97年11月21日3955台股反轉,會漲很大




《評論》4000點的台股,現在市場上的五種人



評論》台股的低點4110+3955及未來展望(PART 2)




《評論》瘋狂牛年之台股藏寶圖



既然台股落底了,為甚麼好的股票不能買呢?



(寫在2008/11/21大盤3955)
後面準備大漲特漲
請不要亂賣股票,後面的漲勢應該會很兇!!
底部進場當然是十成持股滿檔!!



成功需要堅持,看法原則不能變來變去



不要再怕破底,也不要怕套牢
巴菲特可是套的比大家都慘
不過再過一兩年來看,獲利就會飽飽飽
現在買進不要短線操作,一定要大波段才有大利潤!!笨笨的人以後會賺最多
祝大大牛年操作順利賺大錢!!
參考資料:

歡迎來我的部落格研究討論^^
002
回答者: 台北市證券營業員~~婷 ( 初學者 1 級 )
回答時間: 2009-03-02 01:20:19

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多留意投信.外資的動向

近來他們也才買進2317,太陽能......

你可以查詢一下
003
回答者: 哭著找媽媽 ( 實習生 5 級 )
擅長領域: 政黨政治 | 股票
回答時間: 2009-03-02 04:28:18

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我覺得看來是OK的,但是會不會大飆就難說。



但是56塊不能被跌破,否則可能會轉空。

004
回答者: 阿福 ( 初學者 1 級 )
回答時間: 2009-03-02 16:27:44

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目前短線轉空

中長線還在盤整

短線第一壓力 57.8

第二壓力 59

如果大大已進場建議防守54.3

請問大大為何想買

基本面?技術面?消息面?

個人對於股票研究的方面不太一樣

現在目前所有投顧貨分析師都是看技術分析

基本面

財報

營收...等

而我是研究籌碼面

也就是分析成交量

現在台灣只有對成交量做統計

沒有對成交量做分析

因此個人針對量來分析

有句話說""有量才有價,量比價先行"""

舉個例子來說

前陣子DRAM不好

但創見股價再創新高

年前告知創見主力籌碼買進

年後股價再創四個月來的新高

為何??

因為主力籌碼買進

主力籌碼非三大法人喔

是真正台股看不到的那隻手

看看去年威致

三大法人在去年12月開始賣

但主力卻一直再偷偷接

法人賣主力接

連去吃貨三個月

3/26過盤整高點

後面連漲11根停板

詳情請看我個人資料裡的部落格

三月份文章必定有威致

歡迎參觀

另外前天在知識加回答人

有人要去放空

但個人建議拉回可接多

建議進場點277或284

股價不斷創波段新高

http://tw.knowledge.yahoo.com/question/question?qid=1609021602516 1
001 意見者: 大頭邦邦 ( 初學者 1 級 )
發表時間: 2009-03-03 02:24:19
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[ 點此以瀏覽 ]你.............想屎了嗎 現在進場 002 意見者: JRVRTNJUIGBM ( 初學者 5 級 )
發表時間: 2014-06-23 21:36:25
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[ 點此以瀏覽 ]這有類似的

▶▶http://qoozoo04480609.pixnet.net/blog 003 意見者: HYVXFQKMYMGG ( 知識貧民 )
發表時間: 2014-07-13 22:15:44
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[ 點此以瀏覽 ]到下面的網址看看吧

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